美國優於預期的非農數據使投資人對降息的前景有所修正，公債殖利率從低檔回升，影響債市情緒。根據美銀引述EPFR統計顯示，上周投資級債與新興市場債迎來資金淨流入，非投資級債資金則呈現淨流出，資金流向分歧。

安聯投信表示，市場消化美國最新就業市場數據，美國10年期公債殖利率過去一周走高17個基點重回4%；觀察全球主要債市，在美債殖利率走高影響下，全球主要債券資產過去一周大多走跌，同時也反映了過去數周債券短線漲勢較大面臨的拉回壓力。

展望2024年債市投資，安聯投信表示，在應留意與觀察的潛在風險因子上，首先應留意美國維持高利率的時間以及日本央行貨幣政策轉向，應會左右市場對流動性的情緒；其次是美國內需服務弱化程度是否會擴大、中國刺激政策是否可有效提振經濟等，將影響市場對景氣擔憂程度；第三則是地緣政治，包括烏俄與以哈衝突的發展是否會從特定區域擴大，應留意；以及全球超過70個國家將在今年舉行大選，相關結果也會對地緣政治與經濟表現帶來影響。

安聯投信表示，面對上述2024年的各式因子，在債券的投資上建議可把握主動管理、多元配置兩大原則。首先，可在重要會議或事件發生前充分評估各種可能性，適度採取部位調整與衍生性商品降低波動，不過因危機也可能是轉機，故在市場若發生過度反應或超跌的狀況時，也不失為進場的好時機。在多元配置方面，因相關因子可能影響的範圍包括了利率、信用與匯率的面向，藉由多元配置的方法，可拿到分散封線的效果。

債券基金資金流向

資料來源：美銀、EPFR截至2024/1/3單位：億美元

【以下為投資警語】

【安聯投信 獨立經營管理】|投資涉及風險。投資的價值和收益可能會上升也可能下降，投資者可能無法收回全部投資本金。過往表現不代表未來表現。本文屬於行銷溝通，僅基於提供資訊為目的。本文不構成購買、出售或持有任何有價證券的投資意見或推薦，也不應被視為出售要約或招攬購買任何有價證券之要約。本文中所表達的觀點和意見如有變更，恕不另行通知，這些觀點和意見是發行時本公司或其關係企業之觀點和意見。本文所使用之數據來自各種被認定為可靠的來源，但無法保證其正確性或完整性，本公司對於因使用這些數據而引起的任何直接或間接損失不承擔任何責任。不論形式為何，複製，發布，提取或傳輸本文內容都不被允許。本文所述之投資機會未考慮任何特定人士的特定投資目標、財務狀況、知識、經驗或特定需求，因此無法獲保證。投資人不能以本文取代其本身之判斷，且應完全為其投資及交易決定負責。
3312422